过去五个交易日，风险资产普遍回暖。美股三大指数周线集体收红，道指领涨2.13%，纳指与标普500分别上扬0.45%和0.88%。欧洲市场同步反弹，德国DAX 30以3.92%的涨幅领跑，法国CAC 40与英国富时100亦分别上涨2.05%和2.66%。
美联储最青睐的通胀指标——4月核心PCE将于5月28日公布。ING首席经济学家詹姆斯·奈特利提醒，汽油价格反弹可能推升整体读数，而其余分项或显疲软，令通胀忧虑难以降温。LSEG行情显示，利率期货已完全定价美联储12月再加息25基点，一周前概率仅七成。
美国财政部将于26日至28日连发三期国债，合计规模逾1,800亿美元，涵盖2年、5年与7年期品种。债务供给放大叠加通胀不确定性，短端利率易升难降，美元流动性或再受考验。
欧洲央行4月议息纪要将在28日亮相，市场从中寻找6月是否加息25基点的线索。管委内部仍存分歧，纳格尔等鹰派主张继续收紧，德金多斯则警告经济“滞胀”风险。同日，德、法、意、西四国5月CPI初值齐发，若集体高于预期，欧央行加息概率将骤增。
新西兰与韩国央行将先后公布利率决定。新西兰联储此前已暗示峰值利率或维持至2025年，而韩国央行在韩元贬值压力下，也存在意外加息的可能。此外，日本与新加坡4月CPI亦将出炉，为亚洲通胀前景提供最新拼图。
地缘溢价短暂退潮，本周WTI原油重挫4.38%，布伦特更跌5.24%，分别收于96.60与103.54美元/桶。IEA警告，若夏季需求如期升温，全球库存或在7月跌入“红色区间”。贵金属方面，美元强势压制金价，COMEX黄金期货周跌0.76%，报4,521美元/盎司，白银同步下滑1.64%。
科技股Marvell、Salesforce，硬件巨头HP、Dell，零售代表Costco、百思买将集中发布季报；中概股拼多多、富途证券亦在列。经济数据方面，美国一季度GDP二次修正、4月耐用品订单、新房销售及消费者信心指数均值得紧盯。
中东局势、美国债务上限博弈及欧洲滞胀阴影构成三大不确定性，短线市场波动或被放大。投资者宜严控杠杆，灵活对冲。